Konspirationsteoretiker frågar ” Vem äger New York Fed? Här är svaret.

frågan kommer från foil-hatted konspiracists, good government advocates och sober academics: Vem äger New York Federal Reserve Bank?

enligt Federal Reserve Act från 1913 ägs var och en av de 12 regionala reservbankerna i Federal Reserve System av dess medlemsbanker, som ursprungligen ponerade upp kapitalet för att hålla dem igång.

antalet kapitalandelar de tecknar baseras på en procentandel av varje medlemsbanks kapital och överskott.,

men New York Fed – den överlägset viktigaste av de regionala bankerna – som en fråga om politik har tidigare inte avslöjat kapitalandelsinnehav i sina 70-plus medlemsbanker. En New York Fed taleskvinna i September nekade att kommentera rekordet om frågan.

”såvitt jag vet har vi inte haft ett handtag på vem som äger kapitalstocken i New York Fed”, säger Connie Razza, kampanjchef och policy vid Center for Popular Democracy, en opinionsgrupp som har drivit för större öppenhet.,

nu, tack vare en begäran om Freedom of Information Act som lämnades in i slutet av förra året av institutionell investerare, vet vi sanningen.

II Bad New York Fed om kapitalandelsinnehav i sina medlemmar från och med utgången av 2018, liksom för varje år som går tillbaka till 2007. Banken svarade med kopior av vad den kallar sin kapitalstock Master Report, ett kompendium av aktieinnehav i medlemsbanker, för vart och ett av dessa år.

Det stora avslöja för år 2018: Citibank, Nr 1 institutionen på deltagarlistan, som hölls 87.9 miljoner New York Federal Reserve Bank aktier – eller 42.,8 procent av den totala.

No.2 innehavare aktieägare var JPMorgan Chase Bank, med 60,6 miljoner aktier, lika med 29,5 procent av den totala. Med andra ord kontrollerar de två bankerna tillsammans nästan tre fjärdedelar av den regionala bankens kapitalandelar.

men spelar aktieägande Roll?

varje bank har trots allt bara en röst när det gäller att välja bankdirektörer (deras enda aktieägaransvar) oavsett aktieinnehav. Och New York Fed-aktier kan inte handlas, kortas eller pantsättas som säkerhet.,

Ingen blir rik som äger New York Feds lager. Aktierna betalade länge en utdelning på 6 procent. Men den utbetalningen ändrades i 2016; nu får medlemmar med mer än $ 10.7 miljarder i tillgångar, som Citibank och JPMorgan, den mindre av 6-procentsutdelningen eller den höga avkastningen på den senaste 10 – åriga Statsauktionshastigheten-1.62 procent från och med tidigare i år.

från Citibank och JPMorgan, det finns en brant nedgång i aktieinnehav. Bulge bracket rivaler håller mycket färre aktier, med Morgan Stanley Bank som äger 4,8 miljoner och dess affiliate Morgan Stanley Private Bank 2.,8 miljoner aktier, för en kombinerad 3.7 procentandel i New York Fed.

Goldman Sachs Bank USA ägde 8,3 miljoner aktier, vilket motsvarar 4 procent av totalsumman, och Bank of New York Mellon hade 7,2 miljoner aktier, eller 3,5 procent.

det kan överraska observatörer att vissa stora innehavare är dotterbolag till utländska banker: HSBC Bank USA, en del av London-baserade HSBC Holdings PLC, ägde 12,6 miljoner aktier,eller 6,1 procent, av New York Feds totala. Deutsche Bank Trust Co. Americas uppgick till ägaren av 1,7 miljoner aktier, och Deutsche Bank Trust Company 60,678 aktier för en sammanlagd 0.,87% insats.

Mizuho Bank (USA), ett dotterbolag till Tokyo-baserade Mizuho Financial Group, ägde 819,344 aktier. Industrial& Commercial Bank of China höll 221 278 aktier.

Det finns massor av mindre ägare, från Bank of Cattaraugus, som höll 180 aktier till Cayuga Lake National Bank, med 375.

det fungerar fortfarande som ännu en röd flagga för de som berörs av kraften hos alltför stora banker att de två bästa bankerna håller nästan tre fjärdedelar av New York Feds kapitalandelar.,

”det är förvånande att se hur koncentrerad det är”, säger Razza. Det skeva ägandet har inte förändrats mycket sedan finanskrisen: i 2007 ägde JPMorgan 41,7 procent av New York Feds aktier och Citibank 36,6 procent, en kombinerad 78,3 procent.

mängden aktieägande spelar ingen uttrycklig roll i det komplexa valsystemet som bestämmer sammansättningen av New York Feds styrelse.

a refresher: nio personer NYFRB styrelsen är uppdelad i tre klasser av tre medlemmar vardera.,

banker väljer tre styrelseledamöter av klass A för att representera sina egna intressen. Samma banker väljer också tre B-direktörer för att representera allmänhetens intressen. De tre C-styrelseledamöterna, inklusive New York Feds ordförande och vice ordförande, utses också att representera det allmänna intresset och väljs ut av Federal Reserve Board of Governors i Washington.,

ett mysterium är varför New York Fed inte fritt skulle avslöja aktieägande till att börja med, med tanke på att informationen kan uppskattas med viss noggrannhet med hjälp av offentliga data från Federal Deposit Insurance Corp.och andra källor.

den egenheten att dessa styrelseval kan ge New York Fed aktieägande med större betydelse än vad som ursprungligen framgår, säger ekonomiprofessor Andrew Levin av Dartmouth College.,

Den berörda banker är indelade i tre kategorier: grupp ett för banker med mer än 2 miljarder usd i kapital och överskott (som Citibank och Goldman Sachs, Bank), grupp två för de med mellan $40 miljoner och 2 miljarder dollar (som Safra National Bank of New York och Bessemer Trust Company) och grupp tre för banker med mindre än $40 miljoner (som Tioga Statliga Banken, och Brown Brothers Harriman National Trust).

grupp ett banker röstar för en särskild utsedd klass A direktör samt en klass B direktör., Grupp två och grupp tre banker röstar på samma sätt för en klass A och klass B direktör vardera.

”med tanke på att omröstningen alltid bara har haft en enda kandidat för varje regissör, finns det utrymme för tvivel om huruvida vissa stora banker kan spela en nyckelroll bakom kulisserna vid valet av dessa kandidater”, säger Levin, som har fungerat som en särskild rådgivare till Federal Reserve Board i Washington. ”Det måste finnas större öppenhet om hur den kandidaten väljs ut.,”

Levin tillägger: ”ingen vet om urvalsprocessen kan utsättas för tryck eller påverkan bakom kulisserna.”Processen, säger han, är” som ett sovjetiskt val.”

varför avslöjar New York Fed fritt aktieinnehavssiffrorna nu?

banken, som en privatägd institution, säger på sin webbplats att den inte är föremål för FOIA-förfrågningar som den som gjorts av institutionell investerare – även om den säger att den kommer att försöka följa lagens anda, vilket den gjorde i det här fallet.,

Efter bakslaget från finanskrisen 2008/09 har det gjorts en omvärdering av New York Feds reflexiva hemliga mantel, både internt och hos lagstiftarna. Wall Street bailouts opacitet, genom sitt övertagande av American International Group, kräver särskilt ökad öppenhet.

banken har gått mot större öppenhet. Protokoll från New York Fed styrelsemöten, till exempel, publiceras nu-men ofta kraftigt reagerade och långt efter det faktum., Banken släpper också ut protokollet från olika rådgivande kommittémöten som New York Fed-presidenten övervakar för att hålla sig informerad om marknadsutvecklingen och den ekonomiska utvecklingen. Presidentens dagliga scheman publiceras också.

i tjänsten för ökad öppenhet, New York Fed spårade på sin webbplats processen det åtog sig att välja en ny president i 2018, förklara med viss detalj de kvalifikationer som den sökte, namnge sökfirmor det hade engagerat, och beskriver winnowing av kandidater. Kritiker applåderade.,

och den nyvalda New York Fed president, tidigare San Francisco Fed president John Williams, i ett av hans första uttalanden lovade öppenhet och insyn.

”Fed står inför en svår utmaning”, säger George Selgin, chef för Center for Monetary and Financial Alternatives vid Cato Institute i Washington, D. C. ” Det försöker bli mer transparent medan verksamheten blir mer komplex. Det är svårt att dra av.”

det kan bara finnas andra krafter på jobbet.

Wall Street bashed Williams för en tidig kommunikation felsteg., Oron på repomarknaden har inte hjälpt honom att stå.

en våg av Twitter-baserad kritik från Vita huset kan ha en inverkan. President Donald Trump kritiserade Fed som ”boneheads” för att inte minska Federal Funds target rate längre än har det, och pekas ut Williams för att förlöjliga.

Sammanfattningsvis utmanas centralbankens oberoende.

New York Fed behöver goodwill just nu. Att öppna böckerna om vem som äger sitt lager är inte ett dåligt sätt att få lite.

Lämna ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *